Türkiye İş Bankası, yurt dışı borçlanma programı için yönetim kurulundan geniş bir yetki aldı. Bankanın Kamuyu Aydınlatma Platformu'na (KAP) yaptığı açıklamaya göre, yurt dışında toplam 6 milyar dolar veya Türk lirası dahil diğer para birimlerindeki muadili tutara kadar tahvil ve bono ihracı için Genel Müdürlük yetkilendirildi. Aynı kapsamda 3 milyar dolarlık yeşil, sürdürülebilir ve sosyal tahvil ile finansman bonosu, 500 milyon euroluk ipotek teminatlı menkul kıymet için de ihraç yetkisi verildi.

Yetkilendirme, üç kalemde toplamda 9,5 milyar dolarlık bir ihraç tavanına işaret ediyor. Ancak bu bir taahhüt değil; bankanın piyasa koşullarına göre belirleyeceği zamanlarda kullanabileceği bir çerçeve.

Üç ayrı kalemde ihraç yetkisi

KAP açıklamasına göre ilk kalem, yurt dışında toplam 6 milyar dolar veya Türk lirası dahil diğer para birimlerindeki muadili tutara kadar tahvil ve bono ihracını kapsıyor. İkinci kalem, 3 milyar dolar veya diğer para birimlerindeki muadili tutara kadar yeşil, sürdürülebilir ve sosyal tahvil ile finansman bonosu türünden borçlanma araçlarını içeriyor.

Üçüncü kalem ise yurt dışında toplam 500 milyon euro veya diğer para birimlerindeki muadili tutara kadar ipotek teminatlı menkul kıymet (MBS) ihracı. Bu ihraçların çeşitli tertip ve vadelerde, ihraç tarihindeki piyasa koşullarına göre belirlenecek sabit veya değişken faiz oranlarıyla gerçekleştirilebileceği belirtildi.

Her iki tahvil programında da bir veya birden fazla seferde borçlanma aracı çıkarılabilecek. Bankaların Özkaynaklarına İlişkin Yönetmelik'te belirtilen nitelikleri taşıyan ve özkaynak hesaplamasına dahil edilecek borçlanma araçları da ihraç kapsamına girebiliyor. Banka, üç yetkilendirme için Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) ve diğer yetkili merciler nezdinde gerekli yıllık izin yenileme başvurularını yapacak.

Neden önemli: fonlama kompozisyonu ve sermaye tamponu

Yetkilendirmenin öne çıkan tarafı, büyüklük kadar çeşitlilik. Banka, tek bir enstrümana bağlı kalmadan sıradan tahvil, sermaye benzeri nitelikli borçlanma aracı, teminatlı menkul kıymet ve sürdürülebilirlik etiketli tahvil arasında esneklik kazanıyor. Bu, hem vade yapısını hem de fonlama maliyetini farklı piyasa pencerelerine yayma imkânı anlamına geliyor.

Özkaynak hesabına dahil edilebilecek borçlanma araçlarının kapsamda olması, programı yalnızca likidite değil sermaye yeterliliği açısından da anlamlı kılıyor. Bankaların kredi büyümesini sermaye tabanıyla eşgüdümlü yönetmesi gerektiği bir dönemde, yurt dışından sağlanacak uzun vadeli ve sermaye benzeri nitelikli kaynak, bilanço esnekliğini artıran bir araç olarak öne çıkıyor.

Yeşil ve sosyal tahvil kalemi ise ayrı bir başlık. Sürdürülebilirlik etiketli ihraçlar, uluslararası yatırımcı tabanında farklı bir alıcı kitlesine hitap ediyor ve bankanın yeşil dönüşüm finansmanı tarafındaki kredilerini fonlamasına imkân veriyor. İpotek teminatlı menkul kıymet programı da konut kredisi portföyünün teminata konu edilerek dış piyasalarda fonlanmasının önünü açıyor.

Piyasa ve şirket açısından ne izlenecek

Bu tür yetkilendirmeler, hisse fiyatından çok bankanın dış borçlanma spreadleri ve ihraç takvimi üzerinden okunur. Yatırımcılar için ilk soru, programın hangi dilimden ve hangi vadede kullanılacağı. İkinci soru ise benzer programların sektör genelinde yaygınlaşıp yaygınlaşmayacağı; zira Türk bankalarının dış piyasalara eş zamanlı çıkması, ihraç maliyetlerini doğrudan etkileyen bir rekabet unsuru.

Yetkilendirmenin bir diğer sonucu, şeffaflık tarafında. KAP'a bildirilen tutarlar, bankanın yıl içinde hangi enstrümanları hangi tavana kadar kullanabileceğini kamuya açık hale getiriyor. Bu da hem kredi derecelendirme kuruluşlarının hem de tahvil yatırımcılarının fonlama planını önceden fiyatlamasına yardımcı oluyor.

Görünüm

Alınan karar bir ihraç taahhüdü değil, bir çerçeve. İhraçların zamanlaması ve büyüklüğü, küresel faiz görünümü, risk iştahı ve bankanın kendi fonlama ihtiyacına göre şekillenecek. SPK ve diğer merciler nezdindeki yıllık izin yenileme süreçleri tamamlandıktan sonra programın kullanımına ilişkin somut adımların görülmesi bekleniyor. Bankadan ihraç takvimine ilişkin henüz bir açıklama yapılmadı.

Kaynak: EraHaber